b体育网站官方登录·光威复材:碳纤维永远的龙头!!


发布时间:2024-06-26 00:33:46 来源:b体育网站登录 作者:b体育网页版登录

  公司是专业从事碳纤维及其复合材料的研发、生产与销售的高新技术企业。目前公司业务主要分为五大板块以航空航天、风力发电、轨道交通、海洋船舶、电子通讯、体育休闲等领域的应用开发为目标,为客户提供具有不同品质和性能要求的预浸料产品。主要产品和业务包括碳纤维生产线,预浸料生产线,复合材料成型设备,特定使用

  公司是专业从事碳纤维及其复合材料的研发、生产与销售的高新技术企业。目前公司业务主要分为五大板块以航空航天、风力发电、轨道交通、海洋船舶、电子通讯、体育休闲等领域的应用开发为目标,为客户提供具有不同品质和性能要求的预浸料产品。主要产品和业务包括碳纤维生产线,预浸料生产线,复合材料成型设备,特定使用环境的高温炉和超高温炉、压力容器、转台,复合材料武器舱体和复合材料工装模具等的设计制造,以及各种精密加工、精密装配业务等。

  碳纤维是一种集结构材料与功能材料于一身、具有多种优异性能并拥有广泛用途的基础性新材料。其具有高强度、高模量、低比重特点的碳纤维以及以碳纤维为增强体的复合材料,以其出色的增强减重效果成为各类军、民装备最重要的候选材料之一,成为国防装备的关键材料,在航空航天、轨道交通、风力发电、新能源汽车、建筑补强等领域具有较大的发展空间;其耐腐蚀、耐高温、膨胀系数小等特点,可以使其在诸如高温、高湿、高寒、高腐蚀性等的恶劣环境中代替金属材料使用;此外,其导电性能可以使碳纤维广泛用于通讯、电子、能源电力等领域。因此,随着行业技术的进步、社会需求水平的提高,碳纤维日益成为发展国防军工与国民经济的重要战略物资,在军、民领域均具有广泛的应用前景。

  碳纤维属于高壁垒技术密集型产品,产品系列多,生产技术复杂。产业发展涉及产、学、研各个环节,研发周期长,资金投入量大,行业技术壁垒非常高,同时对稳定性有非常苛刻的要求。以聚丙烯腈基碳纤维生产过程为例,其生产过程可划分为原丝生产和原丝碳化两个阶段:原丝生产过程包括聚合、脱泡、计量、喷丝、牵引、水洗、上油、烘干收丝等工序;制备好的原丝由牵伸机器依次传送到预氧化炉,经过预氧化炉群的烤化后形成氧化纤维即预氧丝,预氧丝经过中温、高温碳化炉后形成碳纤维,经过最终的表面处理上浆、干燥等工艺得到碳纤维成品。

  碳纤维产业链较长,上游为石化等原材料,中游可由碳纤维制造碳纤维织物、碳纤维预浸料等中间产品,最终制造碳纤维复合材料,应用到航空航天、体育等广泛的下游领域。

  根据赛奥碳纤维的数据,2018年全球市场碳纤维的需求量约为9.26万吨,市场销售额约为25.71亿美元。从下游需求来看,风电叶片和航空航天为代表的军工领域是最大的下游市场,2018年上述两个市场碳纤维的需求量均超过2万吨。预计未来全球碳纤维市场规模将保持10%左右的复合增速,2020年全球碳纤维需求量将超过11万吨。

  中国是碳纤维消费大国,2018年全年中国市场碳纤维需求量约为3.1万吨,约占全球市场碳纤维需求量的1/3。高性能碳纤维是航空航天、高端装备制造必须的战略物资,其进口受到日本、美国等发达国家封锁,国产高性能碳纤维供给远远不能满足下游需求。随着国内碳纤维产业技术水平和工艺能力的不断进步,近年国内碳纤维厂商逐步打破外商垄断,产品性能和质量明显提升,下游市场对国产高性能碳纤维需求快速释放。此外,在风电等新兴应用领域的推动下,国内市场碳纤维需求量将大幅增加,预计2019年和2020年国内碳纤维需求量每年约增长12%,到2020年全国碳纤维总需求量约为3.89万吨。

  从国内碳纤维下游应用领域看,体育休闲市场占国内碳纤维一半左右的需求,风电叶片需求占比约为22.60%。2018年航空航天市场碳纤维需求量约为1000吨,占国内市场碳纤维总需求量的3.20%,远低于全球市场22.70%的占比,其中的原因一方面在于国内大型客机对碳纤维的需求还未完全释放,此外国产高性能碳纤维产品供给不足制约了军用飞机市场碳纤维的大规模应用。全球风电巨头VESTAS在其叶片中开始大量使用碳梁,国内风电碳梁对碳纤维需求量迅猛增长,预计2019年将超过市场体育用品对碳纤维的需求,成为国内最大的碳纤维应用领域。

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  日本、美国是全球高性能碳纤维产业领头羊,在小丝束碳纤维市场上,日本企业所占有的市场份额占到全球产能的49%;在大丝束碳纤维市场上,日本企业占有全球52%的产能,美国企业产能占全球的24%,日美两国合计拥有全球76%的大丝束碳纤维生产能力,处于明显的主导地位。目前国内低端碳纤维产品供大于求,中高端碳纤维产品仍严重依赖进口,2018年国内市场对进口碳纤维的需求量约为2.2万吨,占国内市场总需求量71%左右。国产碳纤维需求占比呈现逐年上升的趋势。2018年国内市场对国产碳纤维需求量约为9000吨,国产碳纤维的需求占比首次超过日本,成为国内市场最大的碳纤维供给国家,预计未来两年国产碳纤维需求量将保持在30%以上,远高于进口碳纤维不足5%的需求增速。随着国内企业整体工艺能力和产品质量的提高,市场对国产碳纤维的认可度显著提升,国产碳纤维将在国内各个应用领域得到快速推广。

  光威复材成立于1992年,前身是一家渔竿厂,所生产的“光威”牌鱼竿享誉全球;1998年引进国内首条宽幅碳纤维预浸料生产线年威海拓展纤维有限公司成立,成为中国第一家从事碳纤维研发生产的民营企业;2005年拓展承担两项“863”碳纤维专项,并建成国内首条CCF300百吨线年正式进入军用航空碳纤维供应体系;2008年建成国内第一条千吨级碳纤维生产线J关键技术,形成碳纤维全产业链条;2014年改制为股份有限公司;2016年突破了CCM50J关键技术,实现了风电叶片碳梁的产业化;2017年深交所创业板上市。

  2014-2019年,营业收入由4.68亿元增长至17.15亿元,复合增长率29.66%,19年同比增长25.77%,2020H1实现营收同比增长20.17%至10.04亿元;归母净利润由0.50亿元增长至5.22亿元,复合增长率59.86%,19年同比增长38.56%,2020H1实现归母净利润同比增长13.42%至3.52亿元;扣非归母净利润由0.38亿元增长至4.59亿元,复合增长率64.59%,19年同比增长62.84%,2020H1实现扣非归母净利润同比增长15.32%至3.27亿元;经营活动现金流由4.42亿元增长至7.53亿元,复合增长率11.24%,19年同比增长217.91%,2020H1实现经营活动现金流同比下降66.17%至1.63亿元。

  分产品来看,2019年碳纤维及织物实现营收同比增长32.33%至7.98亿元,占比46.52%,毛利率减少0.70pp至79.29%;碳粱实现营收同比增长29.24%至6.73亿元,占比39.26%,毛利率减少0.06pp至21.82%;预浸料实现营收同比下降至3.38%至1.77亿元,占比10.32%,毛利率减少2.09pp至14.17%;制品及其他实现营收同比下降1.52%至5059.02万元,占比2.95%;其他业务收入实现营收同比增长214.07%至1632.47万元,占比0.95%。

  2019年前五大客户实现营收14.50亿元,占比84.55%,其中第一大客户实现营收7.54亿元,占比43.95%,第二大客户维斯塔斯风电实现营收3.88亿元,占比22.61%。

  由图和数据可知,15年净资产收益率的提高主要是由于利润率和资产周转率的提高,16-17年净资产收益率的下降主要是由于利润率和权益乘数的下降,18-19年净资产收益率的回升主要是由于利润率和资产周转率的提高。

  公司坚持以市场为导向,注重技术创新与研究开发,不断加大研发投入,开发新产品,研发费用涉及项目主要包括T800H项目、M40J项目、M55J项目等,依托国家级企业技术中心、碳纤维制备与工程化国家工程实验室两个国家级技术创新平台,通过加强研发队伍建设,持续提升产品技术优势与研发能力,为丰富公司产品、新一代材料市场开发以及公司综合竞争力的提高奠定了坚实的基础。截止2019年末,公司研发人员267人,占员工数16.11%;2019年研发支出1.90亿元,占营收11.08%。

  公司是国内碳纤维行业品种最全、技术最先进、产业链最完整的企业,是国产碳纤维产业化的先驱,率先享受国内碳纤维产业的红利。公司军品订单稳定增长,将受益我机升级换代加速带来的碳纤维需求;碳梁业务爆发式增长,成为公司业绩一个重要增长点。随着募投项目投产逐渐释放产能,使公司产品结构进一步优化,高端碳纤维将大幅增加,这将推动公司业绩增长返回搜狐,查看更多


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