b体育网站官方登录·鹏华基金苏俊杰:拥抱红利时代掘金新质生产力
来源:b体育网站登录 作者:b体育网页版登录      发布时间:2024-07-25 01:34:21

  随着政策发力、“新质生产力”主线升温,指数投资如何借势而上?3月22日,鹏华基金联合新浪财经在宁波举办的第二届基本面投资峰会暨2024年春季投资策略会上,鹏华量化及衍生品投资部总经理苏俊杰作了以《拥抱红利时代,掘金新质生产力》为主题的分享,为投资者解读行业变化、剖析量化和指数投资机遇。

  作为深耕量化和指数投资多年的实力健将,苏俊杰赋予了自己和团队“指数系统化投资解决方案的提供者”的角色,从他的业务布局来看,主要分为两部分,一是主动量化,包括纯的主动量化和指数增强,布局了Alpha+Beta,指增板块和混合资产、多策略。二是被动指数,覆盖了宽基、港股、美股多个市场以及大消费、高端制造、科技、新能源等多个行业条线,致力于为投资者打造全方面、全方位投资A股的“投资货架”,帮助大家制定对于权益大资产品类的投资目标和投资解决方案。

  2月以来,制造业整体PMI处于收缩区间,宏观偏弱,但主流宽基指数保持了相对平稳的走势。苏俊杰表示,可以重点观察几个方向:首先是财政力度和增长目标,根据报告的GDP增速、财政预算来看,基本符合预期。其次要关注中央经济工作会议已提及但尚未落实的具体方向:提振新能源汽车、电子产品等大宗消费,促进民营企业发展壮大,加快全国统一大市场建设,支持关键核心技术攻关、新型基础设施、节能减排降碳。第三政府高度重视政策的推出节奏,可能想要形成集中力量引导预期,前后已有的政策可能会加快落地。

  站在当前时点,苏俊杰分析认为,未来货币政策仍然具有较大空间,可能会继续延续宽松的主基调,加之海外或将逐渐进入降息周期,都给国内指数级别的机会、风格趋势奠定了基础。所以,随着微观流动性改善,市场风险偏好抬升,以及主流宽基指数的收益修复,指数级别的机会值得大家重视和布局。

  谈到指数投资,就不得不提ETF。作为时下多方关注的热点,苏俊杰也进一步分享了自己关于ETF的交易思路。主要有两条:

  一是受益于市场风险偏好提升的小市值品种。从风格的角度来说,小市值风格和科技成长方向是目前仍然被低估的方向,以杠杆资金为代表的市场风险偏好虽然得到了一定的修复,但是整个修复仍然在进行过程当中,未来有望延续。另外,流动性冲击之后,多数指数仍未完成修复,特别是小盘和科技成长方向存在比较大的修复空间,这其中,就包括科创100。苏俊杰认为,科创100弹性大、进攻性强,是底部区域布局修复行情的首选标的,是受益于整个小市值风格周期以及在科技成长方向上可以掘金新质生产力的方向。而且科创100聚焦了科创主题下六大战略新兴产业,覆盖全面、权重均衡、市值较小,未来修复空间较大。

  二是哑铃型策略。哑铃两端完全代表了两个不同的投资思路和方向。一端的稳定价值类,可能更适合风险偏好低、追求稳定回报的投资者;另一端景气成长类可能更加适合追求高回报或者说具备一定交易能力和有成长股投资偏好的一些资金,去博取Alpha的收益。区别于目前大众对于哑铃策略的配置,苏俊杰认为在哑铃两端需要采用不同的配置思路:在红利端,可能更接近于偏类固收的配置思路,对于景气成长类,更强调投资的久期,要拉长周期去承受波动,获取超额收益。对于稳定价值类,本质来讲是反转策略,反转策略做的一定是均值回归,做的是逢低买入。他建议大家逢低布局,去左侧做一些交易。

  具体到投资上,苏俊杰也给出了自己具体的ETF配置建议:稳定价值类,左侧布局可以关注证券ETF龙头、油气ETF、道琼斯ETF;景气成长类,重点推荐一键买入新质生产力的科创100ETF。


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